本文源自:金融界網站

乘著股市不斷創下歷史新高，傳奇投資者比爾·米勒（Bill Miller）在2019年大獲全勝。他日前表示，業已到來的2020年可能會為投資者帶來更多收益。

米勒在1月15日的一封致投資者信中寫道，自己旗下的投資管理公司Miller Value Partners去年在扣除手續費后的回報率為119.5%，這些收益完全彌補了該公司在2018年33.8%的虧損。同時也讓大盤的漲幅顯得無足輕重，標普500指數在2019年累積上漲了28.8%，這是該指數自2013年以來最佳的年度表現。

“考慮到（2018年）第四季的回報有多糟糕，幾乎沒有人（如果有的話）會預測到股市會（在去年）走強。其結果是，我們迎來了多年來最好的股市。”米勒寫道。此前，由于對全球經濟放緩和國際貿易緊張局勢的擔憂，2018年第四季度股市迎來大幅拋售。

應該說，包括Miller value Partners在內的華爾街公司強勁表現，在很大程度上都是由美聯儲寬松的貨幣政策以及國際貿易緊張局勢的緩解所推動的。

米勒還指出，他在2019年最后三個月一直保持持股不變，此舉導致自己第四季度回報率達到了約60%。

“在第四季度，我們在股市上做了我們最喜歡做的事，那就是什么都不做。沒有添加新的名字，也沒有從投資組合中剔除所持股份，這種情況并沒有像我們想象中發生的那樣頻繁。”米勒寫道。

米勒在美盛集團（Legg Mason）工作期間曾連續15年跑贏市場，他補還充說“今年股市可以產生更多收益”，但可能不會像2019年來的那樣直截了當。

米勒說：“我認為，即使牛市在2020年得以持續，股市也不會直線走高。挫折和修正應該在意料之中，但除非有什么事情導致經濟陷入衰退，盈利和現金流出現下降——我預計即使地緣政治形勢變得更加嚴峻，這種情況也不會出現，因此今年的股市將依舊延續過去十年來的最小阻力態勢，繼續迎來上漲。”